新《证券法》对股份减持制度作了哪些新规定？

上交所投教专员

上市公司股份减持制度是资本市场重要的基础性制度，对于稳定上市公司治理、维护二级市场稳定、保护投资者特别是中小投资者合法权益具有十分重要的作用。

新《证券法》从基本法层面建立健全了股份减持制度。一是，明确了股份限售期的基本要求，即依法发行的证券，《公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得转让。二是，增加了有关上市公司股份减持的授权规定，明确持股5%以上的股东、实际控制人、董监高、持有发行人首次公开发行前发行的股份的股东、上市公司向特定对象发行股份的股东等相关主体应当遵守法律、行政法规、中国证监会以及交易所业务规则关于减持的规定。

目前，我国已经形成了包括《公司法》《证券法》、中国证监会的规章、规范性文件和证券交易所自律规则在内的关于控股股东、持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员减持股份的规则体系，确立了以锁定期安排和后续减持比例限制、信息披露要求为基础的减持制度。

作为股份减持制度的重要组成部分，近期中国证监会、沪深交易所修订完善了创业投资基金反向挂钩的相关制度规则，完善创业投资基金股份减持、退出渠道，畅通“投资－退出－再投资”良性循环，促进创业资本形成，更好发挥创业投资对于支持中小企业、科创企业创业创新的作用。