爆雷潮下信托的安全性

始于2018年6月的网贷行业暴雷潮已经导致95%的平台成为历史，伴随着还有不少“伪私募”的暴雷潮，这场监管欠缺，具有中国特色的金融创新潮，给投资人上了一堂生动的风险投资教育课，对部分人来说，学费着实有些昂贵，损失惨重。

宽松的货币政策，持续的通货膨胀，投资理财之路还得继续。那对于有一定经济实力的投资人来说，还能买什么既安全，收益又能比银行高的固定收益类理财产品呢？

答案毫无疑问是：“信托”

可能很多投资人之前听过此类产品，但是对它的安全性还是有疑问。本文将基于真实数据说话，从三个方面告诉您，为什么信托比想象中安全！

首先应该看到，信托相较市场其他理财产品定位于高端和私募，起投资金通常是100万起（现在也有30万起投的信托，如果连30万都没有的话，那想买安全的理财产品只能回银行了）如果您具备这一可投资金的条件，相信接下来的内容一定对您有所帮助。

一、法律和监管层面信托的安全性——最重要的原因在于信托公司是正规的持牌金融机构，而且我国目前正常经营的信托公司只有68家，目前看来也不会再有新的增加。与国内上千家的银行、数百家券商和期货公司相比，信托牌照可以说是中国所有金融牌照中最为稀缺和最为值钱的牌照。

监管层面对信托有所了解的朋友都知道，信托是受银保监会下的信托部所监管同时也受中国人民银行的监管；按照规定，信托公司的内部审计部门除了向董事会提交内部审计报告以外，还要向央行报送上述报告的副本，频率至少是每半年一次。从上面的描述中可以看到，信托是在严格监管下进行风险管理和经营的机构——这一点和银行一样，两者都属于金融系统里的正规军。

法律层面，涉及信托的法律法规主要是“一法三规”，《中华人民***和国信托法》、《信托公司净资本管理办法》、《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》。正是信托的“一法三规”，规定了信托公司的经营范围、行为规范；同时对信托公司的设立、信托业务的开展做出了严格的规定。因此信托公司在实际经营中都严格遵守法律法规的规定，和游离于监管之外的机构有着本质的区别。

另外，信托有保障基金，这个可能有些投资人感到陌生，所谓的保障基金，是由信托市场参与者***同筹集，用于化解和处置风险的互助资金。其本质就是发挥行业“稳定器”和抵御“行业风险”的作用。

总结：以上从法律和监管层面说明了信托为什么安全。信托公司是以依照《信托法》的相关条款所设立，严格遵守“一法三规”并且在银监会的监管之下进行合法经营的金融机构。信托是我国金融系统的正规军，而且是中国金融系统的四大支柱之一。截止2019年6月，信托管理资产规模达20多万亿，是仅次于银行的第二大资管机构。

二、产品流程层面信托的安全性——一个信托产品从最初设立到最终成立，一***要经历7个步骤，并且每个步骤都要遵循一定的流程和规定。这七个步骤分别是：产品立项、尽职调查、内部审核、文件制作、账户开立、产品募集和产品成立。

事前阶段（产品立项和尽职调查）

现实中，信托公司并不是什么业务都开展的，也就是说信托业务的准入有一定的门槛，也就是政策指引。每家公司的指引对各类业务的开展，都有自己的标准。以政信类项目为例，会对交易对手（融资方）的区域、财政收入、主体评级有一个基本的要求。这点可以类比于公司的招聘，每个公司招人都是有门槛的，这样做的目的就是为了控制风险。所以说产品立项是信托的第一道防火墙。只有一个项目符合信托公司的指引和文件，才可以进入到尽职调查的阶段，否则现实中活不过“一集”。产品立项完成之后，就到了尽职调查阶段。尽职调查就是信托公司的业务经理作为受托人，就信托的融资各项事项展开的现场调查。通过信息收集和分析，形成对交易对手的一个全方面的透视。比如资产质量、经营状况、现金流、还款能力等等。尽调遵循严格的流程，也就是第二道防火墙。

事中（内部审核、监管报备和合同制作）

完成了产品的立项和尽职调查后，就到了事中阶段。这一阶段主要包括内部评审、文件制作与事前报告、账户开立与合同管理。当信托公司的业务经理完成了尽职调查后，项目就进入到了内部审核阶段。在这一阶段当中，将由信托公司的中后台对项目进行审核。例如合规部门对项目的合规性进行分审核，确保项目不存在合规风险；风向部门则对项目进行风险审核，并出具风控意见。之后项目材料将提交至项目评审委员会，由其做出一个综合的判定，得出信托产品是否通过评审的结论。之所以这样，目的只有一个就是为了控制好风险。评审是最重要的阶段，信托的风险大小以及发行的可行性都在这个阶段完成。完成了内部评审阶段之后，信托公司还要向银保监会进行产品的一个报备，这是监管的规定。信托的产品，按照规定要向监管机构进行报备和申请并获得批复意见，监管部门会对产品进行法律法规的审核，只有符合要求的，才能进入到下个阶段。下个阶段就是信托账户的开立和合同管理。按照《信托法》相关规定，信托财产以第三方的形式独立运营，和信托公司的自有财产进行严格的区分。因此，现实中会有两个账户，一个是内部账户，一个是外部账户。在得到监管部门批复后，还要进行合同录入，确保后面产品的推介和发行募资。

事后（推介募资和产品成立）

合同要素确定好之后，信托产品就正式进入到了募集阶段。到这个时候，信托终于要和投资者见面了，不过严格意义上讲这里只是推荐函，信托产品最后能够成立，资金能否运用到项目当中，项目交易对手能否拿到资金，还取决于产品的募资募资进度。只有资金募集达到要求，产品才能正式成立，否则信托就无法成立。如果募集失败，那么投资者的款项就会原封不动退回到投资者的账户当中。

总结：从事前、事中和事后三个阶段来看，一个信托产品要历经七重“劫难”，才能最终成立。之所以复杂，一方面是由于法律规定，一方面则是控制风险。

三、风控措施层面的安全性——国内的大部分信托产品还是债权类产品，无论是信托融资，股+债或者约定回购的形式，对于债权而言最大的风险就在于交易对手的信用风险即违约风险。所以信托产品在进行设计的时候，信用风险是第一位考虑的因素。对于风险，信托产品往往会采取一定的风控措施来保证产品的最终兑付，最大程度上保护投资者的利益。因此，这一部分主要分析信托产品经常采用的风控措施，旨在帮助投资者更好地了解其中的原理所在。

结构化设计

结构化设计也就是所谓的分层，是信托产品中常用的一种结构设置。大体意思就是将信托产品分为优先级和劣后级。优先级针对普通投资者，享有固定收益和有限偿付的权利；而劣后级一般是交易对手或者第三方认购，享有浮动收益并优先承担项目的风险。直白一点，劣后级相当于市安全垫，上面坐着的是优先级。

抵质押

抵质押措施是投资者相对比较熟悉的一种风控措施。尤其出现在房地产信托产品当中，往往都会追加交易对手的不动产（土地、房子和在建工程）作为风控和履约的手段。一旦融资方违约或者无法按期兑付本金和收益，信托公司就可以拍卖抵押或质押物来实现产品的兑付，而且一般都会对资产打个折扣进行评估，一般是6-7折。意思就是，如果既是因为拍卖导致资产价值下降30-40%，也能确保对投资者的本金和利息覆盖兑付。通过这样的风控措施，能够让房地产信托类的产品违约风险降到最低。

担保

担保也是一种常见的风控措施。一般有第三方担保或者集团担保等形式。对于担保，信托公司往往有一定的要求，比如其信用等级不得低于交易对手，有些甚至要求高于交易对手。

总结：分析风控措施，旨在让大家更好地了解信托产品安全的原因所在。比起网贷标的的不确定性、私募产品形同虚设的风控手段，信托实在是安全和靠谱得太多。

四、银信合作

信托产品是银行理财最青睐的投资标的，保守估计接近1/3的信托资产来源于银行理财资金；当银行在购买了信托产品之后，会拆分成不同期限（银行7天—3年都有）、不同资金份额（以前银行理财5万，现在1万即可）以满足银行不懂客户的需求，当然产品的收益会再卡一道。所以说不定您早已经在参与信托投资了哦，银行都信得过的信托，难道你还不信么？

综上：信托是的确安全的。信托作为国家持牌金融机构，接受最最严格的监管；一个信托产品从最初的设立要经历7个步骤才能最终成立，并且严格遵循一套流程和体系；风险的可控性、项目的合规性是其他理财产品（非正规机构）不能和其相比的。投资有风险，入市需谨慎，希望投资者能够远离不合规的金融机构，选择相信正规金融机构发行的理财产品。