金融知识每日一学117

金融知识每日一学

承销

包销代销

承销( ConsignmentSales)是证券发行人委托具有证券销售资格的金融机构,按照协议由金融机构向投资者募集资金并交付证券的行为和制度，是证券经营机构基本职能之一。根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险不同，承销可分为包销和代销两种形式。

所谓证券代销，指承销商代理发售证券并发售期结束后，将未出售证券全部退还给发行人的承销方式。发行人与承销商之间建立的是一种委托代理关系。由于承销商不承担主要风险，相对包销而言，所得收入(手续费 ) 也少。

所谓证券包销，指在证券发行时，承销商以自己的资金购买计划发行的全部或部分证券，然后再向公众出售承销期满时未销出部分仍由承销商自己持有的一种承销方式。证券包销又分为两种方式，一种全额包销，一种定额包销。无论何种开式，发行人与承销商之间形成的关系都是证券买卖关系。

证券法中，证券的代销、包销期最长不得超过三个月,否则在三个月内所售出的股票，数量未达到总数量的 70%的为发售失败，则发行人应当按照发行价并加银行同期存款利息返还股票认购人。