康美药业的证券投资

证券简称康美药业

证券类型 A股

曾用名 G康美

上市状态已经上市

上市国家/地区中国大陆

上市交易所上海

上市日期 2001-03-19

发行价(元) 12.57

上市首日收盘价(元) 36.42

上市首日涨跌幅(%) 189.74

上市首日换手率(%) 56.79

摘牌日期没有摘牌

摊薄发行市盈率 30.83

发行方式上网定价发行

公开总发行数量(万股) 1800.00

发行公众股数量(万股) 1800.00

配售给基金股数(万股)

申购代码1 730518

申购简称1 康美申购

上网发行申购上限(万股) 1.80

上网发行(万股) 1800.00

募集资金(万元) 22626.00

发行中签率(%) 0.06

主承销商：广发证券有限责任公司

上市推荐人：广发证券有限责任公司

审计机构：广东正中珠江会计师事务所有限公司

经办会计师：杨文蔚吉争雄

法律顾问：国浩律师集团(广州)事务所

资产评估机构：广东大正联合资产评估有限责任公司

经办评估人员：韩羽陈怀斯公司于1997 年6 月9 日经广东省人民政府粤办函[1997]346 号文、广东省经济体制改革委员会粤体改[1997]077 文批准,由普宁市康美实业有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司、普宁市金信典当行有限公司3 家法人企业和许燕君、许冬瑾2 位自然人***同发起设立，并于1997 年6 月18 日在广东省工商行政管理局取得《企业法人营业执照》(注册号：4400001007149)，注册资本人民币伍仟贰佰捌拾万元(RMB52,80 0,000)；

2001 年2 月6 日公司采用上网定价方式成功发行境内上市人民币普通股(A 股 )股票，并在上海证券交易所上市交易，总股本变更为人民币柒仟零捌拾万元(RMB70,80 0,000)；根据2004 年4 月27 日召开2003 年度股东大会审议通过的公司2003 年度分配方案，将未分配利润人民币7,080,000.00 元及资本公积人民币28,320,000.00 元转增资本，变更后的注册资本为人民币壹亿零陆佰贰拾万元(RMB106,200,000.00)。

2005 年10 月14 日，经公司股权分置改革的相关股东大会审议通过股权分置改革方案，公司非流通股股东普宁市康美实业有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司、普宁市金信典当行有限公司、许燕君、许冬瑾为获得所持有的公司非流通股的上市流通权，向2005 年10 月21 日为实施股权登记日登记在册的流通股股东每10 股流通股支付2.5 股股票对价，实际***计支付6,750,000.00 股。本次股权分置改革方案实施前，公司总股本106,200,000.00 股，其中非流通股股数为79,200,000.00 股、占公司总股本的74.58%，流通股股数为27,000,000.00 股，占公司总股本的25.42%；2005 年10 月 25 日公司完成股权分置方案实施后，公司总股本106,200,000.00 股，均为流通股，其中：有限售条件的股份为72,450,000.00 股、占公司总股本的68.22%，无限售条件的股份为33,750,000.00 股，占公司总股本的31.78%。根据2005 年度股东大会审议通过的公司2005 年度分配方案，将未分配利润人民币 21,240.000.00 元及资本公积人民币31,860,000.00 元转增资本，变更后的注册资本为人民币壹亿伍仟玖佰叁拾万元(RMB159,300,000.00)。

2006 年7 月，公司增发新股募集资金，通过发行6,000 万股A 股筹得人民币485,0 00,000.00 元，注册资本变更为人民币贰亿壹仟玖佰叁拾万元(RMB219,300,000.00)。根据2006 年度股东大会审议通过的公司2006 年度分配方案，将未分配利润人民币 65,790,000.00 元及资本公积人民币153,510,000.00 元转增资本，变更后的注册资本为人民币肆亿叁仟捌佰陆拾万元(RMB438,600,000.00)。

2007 年9 月，公司增发新股募集资金，通过发行7,100 万股A 股筹得人民币1,023 ,230,600.00 元，注册资本变更为人民币伍亿零玖佰陆拾万元(RMB509,600,000.00)。根据公司2007 年度股东大会审议通过的公司2007 年度分配方案，将未分配利润人民币50,960,000.00元及资本公积人民币203,840,000.00 元用于转增资本(10 转4 送1) ，变更后的注册资本为人民币柒亿陆仟肆佰肆拾万元(RMB764,400,000.00)。

根据公司2008 年度第二次临时股东大会审议通过的《关于变更公司名称的议案》，公司将企业名称由“广东康美药业股份有限公司”变更为“康美药业股份有限公司” 。本名称变更申请已获得国家工商行政管理总局《企业名称变更核准通知书》(国)名称变核内字[2008]第833 号核准。综合投资建议：康美药业（600518）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在12.70-13.97元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：康美药业（600518）属于制药行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第12名。

成长质量评级投资建议：康美药业（600518）成长能力较好（★★★★），未来三年发展潜力较小（★★），该股成长能力总排名第92名，所属行业成长能力排名第7名。

评级及盈利预测：康美药业（600518）预测2009年的每股收益为0.31元，2010年的每股收益为0.42元，2011年的每股收益为0.48元，当前的目标股价为12.70元，投资评级为强力买入。股票代码600518.sh

康美药业(600518)是中药饮片行业内生产规模最大、品种最多的企业，主要产品有康美利乐、康美诺沙、康美络欣平、康美培宁等。2008年一季度公司实现销售收入同比增长43%，净利润同比高速增长了172%，每股盈利0.08元。产业一体化蓝图初具雏形。2007年是公司战略布局的一年，公司在坚持以中药饮片产业化为核心，逐步向产业链上下游延伸。建立中药物流港和药材加工基地，掌控上游中药材资源，迈出走向全国步伐。建设普宁市康美中医院打通下游产业链。公司欲贯通中药饮片上下游“中药材－中药饮片－医院”的产业链意图明显，产业链一体化的模式初具雏形，围绕中医药领域做强做大的基础具备。加工型饮片龙头产能遥遥领先，多品种大规模优势将最大限度的分享中药饮片产业升级机遇。08年，SFDA将强制性推行中药饮片行业GMP认证管理，高达70%的不通过率将推动市场份额向龙头企业集中。公司是我国首批通过认证、产能最大的饮片龙头，一期和二期产能全部整合后将达到10000吨。预计公司08和09年产能将分别达到6700吨和10000吨，分别同比增长60%和49%，分别新增毛利9800万元和1.4亿元。 1. 公司是国家首批通过GMP认证的三家中药饮片企业之一,并随后通过了GSP认证。公司在产业链建设上具备较强的竞争力。公司除在产业上游与GAP药材种植基地合作外,还积极计划筹建自己的种植基地。

2. 公司获得广东省颁发的《高新技术企业证书》,发证时间为2008年12月29日,有效期为三年。公司自获得该认定后三年内(2008年至2010年),所得税税率按15%的比例征收。

3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.2000(元),每股净资产2.4070(元),净资产收益率7.8700%,营业收入1743874980.1800(元),同比增减33.7636%;归属上市公司股东的净利润320864653.69(元),同比增减75.6755%。

4. 公司以3900万元完成了对集安新开河有限公司的整体并购,此次并购是为了满足公司打造和延伸企业产业链条,实现公司走出广东,布控全国网络的目标。

5. 公司与中国医药集团总公司下的大型国有医药零售企业——广东一致药店有限公司开展5年期中药品类战略合作。合作期间,公司将成为后者唯一的中药品类战略合作商,其所需的中药品类商品全部由公司提供。

6. 公司2008年度利润分配及资本公积金转增股本方案为:每10股送5股转增5股派0.6元(含税)。股权登记日:2009年4月21日,除权除息日:2009年4月22日。

7. 公司计划投资40000万元建设东北人参、中药材医药产业平台项目,计划投资30000万元建设康美(北京)药业有限公司中药生产基地项目。康美药业历史的市盈率在10倍到70倍之间，当前市盈率为36，目前价值趋于合理。

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前47.7%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前60.5%，处于合理的位置。规模增长指标

康美药业过去三年平均销售增长率为43.81%,在所有上市公司排名（257/1710），在其所在的制药行业排名为9/90，外延式增长较好

EPS成长性

康美药业过去EPS增长率为-12.01%，在所有上市公司排名（1154/1710），在其所在的制药行业排名为71/90，公司成长性较差

盈利能力指标

康美药业过去三年平均盈利能力增长率为61.80%，在所有上市公司排名（420/1710），在所在的制药行业排名为（32/90）。盈利能力合理

EPS稳定性

康美药业过去EPS稳定性在所有上市公司排名（492/1710），在其所在的制药行业排名为23/90 。公司经营稳定合理基本面风险：该股目前投资价值已经被严重低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。

技术面风险：大盘短线处于高风险区，该股短线处于中风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。